光大证券：计算机行业2020年下半年投资策略：看好行业发展，关注景气细分

行业整体趋势向好，关注景气度持续以及边际变化明显的细分行业疫情对市场的影响正在逐渐被消化，景气细分龙头上半年表现抢眼。展望下半年，虽然疫情仍有不确定性。但不可忽视的是，一方面疫情加速了云计算、互联网医疗的产业进度；另一方面信创、信安等高景气度细分需求虽有滞后，但投入大概率不会缩减。云计算、信息安全、信创、医疗IT等景气细分值得重点挖掘，车联网、数字货币等方向有望迎来政策层面或行业发展层面的边际变化，也值得重点关注。公募基金超配1.9pcts，估值略高于过去十年中位数水平2020Q1公募基金对计算机板块的配置比例为6.5%，相比2019Q4的5.4%上升1.1pcts，相比行业标准比例的4.54%超配1.9pcts。计算机指数PE(TTM，剔除负值)66倍，略高于过去十年中位数水平。从个股估值看，PE-TTM低于30倍的占比11%，2019年底为13%。投资建议：1)疫情加速云计算和互联网医疗的发展，建议关注云基础设施、SaaS和医疗信息化领域机会。推荐用友网络、广联达、金山办公、汇纳科技、泛微网络、石基信息、浪潮信息、卫宁健康、久远银海、麦迪科技，建议关注万达信息。2)政策驱动下信安行