中邮证券：东鹏饮料（605499）-Q4业绩持续高增长，收入表现略超预期

东鹏饮料(605499)事件公司发布2023年业绩预告，预计实现营收110.57-113.12亿元同比增长30.22%-33.22%；实现归母净利润19.89-20.61亿元，同比增长38.08%-43.07%；实现扣非归母净利润18.25-18.93亿元，同比增长34.99%-40.01%，公司营收小幅超预期。同时，公司公告董事会换届，当前多位管理层均进入董事会。核心要点Q4营收增速中枢略高于净利润，预计主要为特饮控量叠加新品放量，同时费用端支出略有提升。单Q4公司预计实现营收24.23-26.78亿元，同比增长30.40%-44.12%，实现归母净利润3.33-4.05亿元，同比增长21.23%-47.41%；实现扣非归母净利润3.23-3.91亿元同比增长12.20％-35.83%。营收端，公司Q4对特饮产品进行控量帮助渠道清理库存为2024年继续高增长打下基础，而补水啦等新品投放节奏延续，预计Q4毛利率中枢略有下移。此外，费用端Q4新品宣传以及亚运会广告投放预计增加，综合看净利润增速略低于营收增速中枢。公司近期管理层换届，推新不断，后百亿时代继续拼搏。公司当前核心管理层进入董事