财信证券：科达利（002850）-业绩稳定增长，海外基地逐步放量

科达利(002850)投资要点：事件：8月17日，公司发布半年度报告，2023年上半年公司实现营收49.17亿元，同比增长45.12%；实现归母净利润5.09亿元，同比增长47.81%，扣非后归母净利润4.96亿元，同比增长52.82%。二季度业绩稳定增长，盈利能力环比提升：2023Q2公司实现收入25.91亿元，同比增长42.20%，环比增长11.39%，归母净利润2.67亿元，同比增长52.68%，环比增长10.65%；毛利率23.80%，环比提升1.66pcts，扣非净利率10.17%，环比提升0.18pcts，其主要受产能利用率环比提升和产品结构变化等多因素影响。随着后续产能规模持续扩张，规模效应将逐渐体现，盈利能力有望持续提升。海外产能逐步释放，下半年海外基地盈利有望改善：公司现有欧洲三大基地，H1亏损超4000万。其中匈牙利开始起量，到位设备稼动率在70-80%，预计下半年将明显减少亏损；德国和瑞典方面均处于前期投入阶段，已经开始小批量生产。海外市场对结构件需求较为旺盛，公司将根据客户需求逐步释放产能，带动公司全球市占率提升。预计欧洲生产基地在全部达产的情况下，实现的年产值