民生证券：易成新能（300080）-动态报告：净利稳步增长，新材料与新能源双轮驱动

易成新能(300080)营收阶段性承压，净利润稳步增长。2023H1，公司实现营收48.87亿元，同比-0.53%；实现归母净利润0.84亿元，同比+15.42%；实现扣非归母净利润0.72亿元，同比+14.37%；毛利率为12.47%，同比+5.15pct；净利率为2.09%，同比+0.37pct。23H1，公司营收略有下降，主要原因包括：1）受硅料降价的影响，电池片价格有所降低，导致电池片收入同比下降1.76%；2）受国内外经济形势影响以及炭素行业竞争，石墨电极需求不景气，导致石墨电极及相关产品收入同比下降45.37%；3）上半年中国锂电负极材料市场行情呈现走低趋势，影响负极材料业务收入。23H1，公司净利润稳步提升，主要受益于原材料价格下降以及产线自动化水平提升等。新材料与新能源双轮驱动，发挥产业化协同优势。公司坚定走“新能源、新材料”的发展战略，新能源业务方面，公司聚焦电池片业务，打造“光伏电池片及组件生产—光伏建站建设—锂电池生产—储能”产业链，产业化协同效果持续显现；新材料业务方面，公司托集团优质煤炭资源优势和煤化工产业基础，通过煤焦油深加工，贯通“煤－煤焦油－沥青－针状焦