国信证券：建筑建材行业双周报（2025年第4期）：施工旺季临近，建筑建材景气上行

核心观点 基建资金加速落地，施工旺季驱动景气上行。2025年财政政策预计将持续发力，赤字率升至4%、专项债扩容至4.4万亿元，叠加1.3万亿元超长期特别国债，政策资金规模创历史新高。资金重点投向基建、城中村改造及化债领域，二季度气候转暖后施工旺季临近，水泥发运率、石油沥青开工率等高频数据已现环比改善。 新疆煤化工建设持续高景气。国家发改委2025年国民经济和社会发展计划草案中提出“支持重大能源化工基地建设”，2025年在建及拟建煤化工项目投资超7000亿元，其中1600亿元项目已进入施工阶段，2025-2026年或迎来建设高峰。新疆煤炭资源丰富，煤化工在油气替代与化工原料多元化中的战略地位稳固，具备技术优势的龙头企业将充分受益于订单放量与盈利修复，产业链景气度有望继续保持高位。 重点板块数据跟踪：旺季临近，价格稳中有升 1）水泥：上周全国水泥市场价格环比上行，涨幅为0.7%。三月初，受降温、雨雪天气，以及下游资金紧张影响，国内水泥市场需求缓慢恢复，全国重点地区企业出货率环比提升约7个百分点。价格方面，受益于各地企业错峰生产执行情况良好，库存压力不大，加之企业为提升盈利主动推涨价格，南方