德邦证券：唯赛勃（688718）-支付辞退补偿金压制利润释放，经营现金流明显改善

唯赛勃(688718) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，2024H1公司实现营业收入1.85亿元，同比-3.62%；归母净利润0.19亿元，同比-18.82%。其中24Q2，公司实现营业收入1.08亿元，同比+6.09%；归母净利润0.16亿元，同比-1.59%。 毛利率修复，支付辞退补偿金致使净利率承压。2024H1公司销售毛利率和销售净利率分别为35.92%和9.4%，较2023H1分别同比+4.93pct和-2.26pct，尽管2024上半年公司原材料的价格出现较大增长，但毛利率仍有所增加。净利率下滑主要由于管理费用大幅提高，2024H1公司销售费用、管理费用和财务费用较2023H1均发生较大变动，分别为445.9万、2921.6万、-179.6万，分别同比+75.15%、+30.8%、-33.93%，其中公司上海车间搬迁支付辞退补偿金导致管理费用出现较大增长。 经营现金流明显改善，回购90.66万股股票。2024H1，由于预收客户货款较多以及支付货款较少，公司经营活动产生的现金流量净额为795.1万元，同比增加618.40%。此外，公司于2月8日审议通过了《关于以集中