民生证券：海螺水泥（600585）-2023年半年报点评：行业底部仍具盈利韧性，建材高股息标的

海螺水泥(600585)公司发布2023年半年报：23H1实现营收654.36亿元，同比+16.28%，归母净利64.68亿元，同比-34.26%，扣非归母净利61.58亿元，同比-33.77%。其中，23Q2营收340.68亿元，同比+10.56%，归母净利39.18亿元，同比-20.28%，扣非净利40.03亿元，同比-15.28%。23H1公司毛利率19.43%，同比-9.04pct，净利率16.69%，同比-7.66pct，其中Q2毛利率22.13%，同比-3.97pct、环比+5.63pct。水泥主业同比继续承压。受下游需求趋弱影响，上半年公司42.5级水泥、32.5级水泥、熟料分别实现收入306.65亿元、50.54亿元、40.25亿元，分别同比-5.08%、-7.96%、-40.62%，水泥及熟料（自产品）合计占营收比重为60.73%，同比-18.47pct。骨料业务贡献收入16.88亿元，同比高增116.84%，占比2.58%；贸易业务实现收入13.12亿元，同比+46.37%，占比2.01%；商品混凝土实现收入9.77亿元，同比+21.80%，占比1.49%；其他业务