太平洋证券：中原高速，2023年报点评，资产质量稳中向好，负债率下降

中原高速(600020) 事件 近期，中原高速发布2023年报。报告期内，实现营业总收入57亿，同比去年减少-23%；归母净利8.3亿，同比去年增加+489.7%；每股收益0.3176元，加权平均净资产收益率6.68%；以23年末总股本为基数，每股派发现金红利0.149元（含税）；按照4月11日披露日收盘价计算，股息率4.0%。 公司发布2024年Q1季报，实现营业总收入10.9亿，比去年同期减少-9.1%；归母净利2.84亿，同比减少-26.4%。Q1下滑原因：受河南境内雨雪、冻雨、雾霾等恶劣天气及春节假日小客车免费天数增加等因素影响，通行费收入同比下降所致。 点评 公司主营业务有以下两类： 交运板块，报告期内实现营收46.2亿，占比81.0%；实现营业利23.2亿，占比97.4%。报告期内，运营总里程约808公里，其中高速公路四车道里程约567公里，六车道约16公里，八车道约209公里。主要路产资产良好，盈利能力强，现金牛的属性突出。 多元化业务，包括投资的房地产公司、新能源公司、金融类企业等。营收和利润贡献度，占比均较少。公司披露已于5月30日通过内部股权划转议案，把多家地产公司