山西证券：农业行业周报：建议关注生猪养殖股的预期差机会

本周（11月4日-11月10日）沪深300指数涨跌幅为+5.50%，农林牧渔板块涨跌幅为+6.04%，板块排名第18，子行业中水产养殖、粮油加工、动物保健、肉鸡养殖及其他种植业表现位居前五。 本周（11月4日-11月10日）猪价环比下跌。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至11月8日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为16.74/17.90/16.47元/公斤，环比上周分别-3.18%/-2.98%/-3.80%；平均猪肉价格为24.24元/公斤，环比上周下跌0.82%；仔猪平均批发价格24.95元/公斤，环比下跌1.34%；二元母猪平均价格为32.50元/公斤，环比上周持平；自繁自养利润为263.75元/头，外购仔猪养殖利润为-54.15元/头。截至11月8日，白羽肉鸡周度价格为7.64元/公斤，环比上周持平；肉鸡苗价格为4.17元/羽，环比上周上涨1.21%；养殖利润为-1.15元/羽。 2019年以来这轮周期下行底部末端的整体财务状况是2006年以来压力 最大的，行业亟需通过一轮盈利周期来修复资产负债表，而不是继续加杠杆和扩张。2024年产业对能繁母猪补栏的能力和意愿或已大幅减弱。