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华鑫证券:华明装备(002270)-公司事件点评报告:海外业务高速增长,盈利能力持续提高.pdf |
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华明装备(002270)事件华明装备于8月10日发布2023年半年报:2023H1公司实现营业收入9.09亿元,同比增长21.26%;实现归母净利润2.87亿元,同比增长54.44%;实现扣非净利润2.56亿元,同比增长43.38%。投资要点海外业务高速增长,2023H1盈利超预期公司2023H1业绩增长原因系核心业务电力设备业务收入实现强势增长,公司电力设备业务实现营业收入7.69亿元,同比增长38.85%,其中海外业务收入增长幅度较大,海外产品实现营业收入1.25亿元,同比增长166.28%。同时,受益于产品结构优化,公司2023Q2盈利能力进一步提升,实现毛利率56.7%,环比提高5.28pcts;实现净利率34.3%,环比提高5.1pcts。国内分接开关龙头,全产业链布局生产公司是国内分接开关制造企业龙头,自2018年并购国内最大竞争对手之后便确立国内第一、全球第二细分市场地位,目前公司主要与海外企业进行竞争。分接开关生产技术难度大,安全性要求高,产品生产需配套上千个零件和相关生产工艺,因此公司采用全产业链的生产模式,覆盖前期铜粉、锡粉等原材料生产、中期加工、后期销售全流程,降
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