东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：布鲁可、古茗和蜜雪集团即将入通，关注新消费配置机会

投资要点 事件：2025年6月6日，上交所发布公告，因恒生综合中型股指数成分股调整，布鲁可、古茗和蜜雪集团将于6月9日调入港股通。 布鲁可：作为中国第一拼搭积木玩具品牌，布鲁可的新IP+新品+渠道拓展助力成长，盈利能力快速提升。2023年以GMV计，布鲁可是中国拼搭角色玩具品牌第一，市场份额达30.3%，是全球品牌第三，市场份额达7.4%。布鲁可产品以相对平价的定位和丰富的IP、产品和渠道实现国内市场覆盖，规模化实现业绩快速增长。未来公司持续推出热门IP和新产品，吸引更多客群，同时拓展海外市场，强社交属性的积木品牌有望持续高速增长。 古茗：作为国内大众现制茶饮龙头，古茗通过区域加密扩张+产品上新+自建供应链形成差异化竞争壁垒。截至2024年底，全国门店数达9914家，覆盖200多城，小程序会员达1.51亿，2024年公司GMV达224亿元。以2023年GMV和门店数计，古茗是中国第一大大众现制茶饮品牌和全价格带下第二大现制茶饮品牌。随着公司门店网络持续扩张、外卖补贴和新品上市带动同店表现改善，公司有望抢占市场份额。 蜜雪集团：作为平价现制饮品龙头，蜜雪自建端对端全流程供应链体系打造核心