信达证券：国内外流动性有望继续释放，金属价格上行

国内外流动性有望继续释放，金属价格上行，金价创历史新高。美国2月ISM非制造业指数52.6（前值53.4，预期53），美国2月失业率3.9%（前值3.7%，预期3.7%），美国2月非农就业人口新增27.5万人（前值22.9万人，预期20万人）。经济就业数据不及预期，强化了市场对于美国6月降息的预期，流动性释放预期渐强提振金属价格。国内方面，政府工作报告确定2024年经济增速目标稳定在5%左右，释放了“稳是大局和基础”“进是方向和动力”的稳增长信号，叠加前期国内提振经济政策逐步落地，我们预计国内外逐步宽松的流动性以及国内积极的经济政策，有望继续提振金属价格。 供需基本面继续改善，支撑铝价上行趋势。本周SHFE铝价涨0.87%至19135元/吨。据百川盈孚，铝棒开工率上升3.38个pct至50.7%。本周电解铝供应平稳，市场目前关注云南电解铝复产情况。据百川盈孚，云南电解铝企业目前对于产能复产态度稍有分化：1、个别企业受政府鼓励，已着手准备复产，复产开始时间计划在3月中下旬，受限于该企业部分电解槽技改升级原因，本月复产产能或有限，影响产量不多。2、云南省内多数电解铝企业复产态度较为消极，主