东兴证券：汽车行业1月数据点评：新能源出口高增，智驾驱动结构性机会

事件：近日中汽协发布2025年1月汽车产销数据，1月汽车产销分别完成245万辆/242.3万辆，同比+1.7%/-0.6%，环比-27.2%/-30.5%。新能源汽车产销分别完成101.5万辆和94.4万辆，同比分别增长29%和29.4%。 点评： 国内：新能源占比持续提升，智驾驱动结构性机会。1月份，国内汽车销量达195.3万辆，同比下降2.1%。传统燃料车国内销量116万辆，同比下降15.1%，新能源汽车国内销量79.3万辆，同比增长26.2%。新能源汽车国内销量达到汽车总销量的40.6%，较24年同期提高了9.1%。据乘联会，纯电动车型零售在新能源中占比57.8%，插混车型占比33.6%，增程式占比8.6%。 在今年春节假期较早的影响下，1月份汽车国内销量较同期只微降，行业迎来平稳开局。在“两新”政策的加速落地后，叠加头部品牌如比亚迪持续推进智能驾驶及特斯拉FSD入华的有利影响，新能源汽车销量有望持续增长，我们也持续看好混动车型的发展前景。 出口：新能源同比大幅增长，插混车型打开增量空间。1月汽车出口47万辆，环比下降6.8%，同比增长6.1%。传统燃料汽车出口32万辆，环比下降