平安证券：原油月报：OPEC+增减产计划主导现阶段油价中枢

核心观点：OPEC+增减产计划是现阶段油价主导因素 国际油价回顾：2025年3月油价呈V型走势。重点影响事件：1）3月3日，OPEC+发布声明称，将在4月把日产量提高13.8万桶，这将是该组织两年多来首次宣布月度增产，OPEC增产态度的转变导致供应悲观预期再次被放大，对油价造成明显下行压力；2）3月11日，美乌高层在沙特重启谈判，乌克兰表示愿意接受美国提出的立即实施为期30天的临时停火建议，俄乌和谈进程积极推进，同时美国计划延长加沙停火协议时间，地缘风险趋缓；3）3月20日，美国发布对伊朗的新制裁，制裁对象包括亚洲一家独立炼油厂，以及向这些炼油厂供应原油的船只；4）3月20日，欧佩克+表示，包括俄罗斯、伊拉克和哈萨克斯坦在内的七个国家发布了减产新计划，以补偿超出配额的石油产量。OPEC+超产国实施新的补偿减产计划，美国对伊朗实施新制裁，此外，近日美国空袭胡塞武装并威胁伊朗不得再资助胡塞势力，而胡塞武装将对以色列进行报复，中东局势面临升温的风险，在这些事件的催化下油价小幅反弹。实际基本面上，美国原油因产量增加而累库，但汽柴航煤等成品油日需回升、全面去库，提振了市场信心；而IEA发布最新月