国信证券：家电行业周报（23年第36周）：8月家电出口持续向好，内销期待政策效应释放

核心观点本周研究跟踪与投资思考：8月家电终端零售表现平淡，但传统厨电及扫地机等销售较为坚挺。近期中央及地方持续出台各类地产及消费政策，有望促进家电需求加速复苏。8月我国家电出口额增长18%，继续保持向好趋势。8月家电零售平淡，新清洁及传统厨电表现坚挺。前36周（截至9月3日）家电全品类线上、线下累计销额同比分别+2.1%/-1.3%，其中1-7月累计分别为+4.2%/-1.3%。预计由于进入促销淡季及去年同期零售基数相对较高，家电零售在8月保持小幅下滑的状态，但累计来看线上线下整体依然保持弱复苏增长的趋势。分品类看，8月冰箱零售有所回暖，空调在高基数下依然承压，前36周空调线上、线下零售额同比+18.6%、+0.5%，较前7月的+24.2%、+2.1%有所回落；冰箱线上、线下零售额同比+4.9%、-0.6%，增速环比有所回暖。烟灶零售表现相对坚挺，8月零售增速小幅增长。扫地机器人零售有所好转，前36周线上、线下零售额同比-3.8%、+51.0%，较前7月的-4.4%、+50.6%均有所改善；洗地机线上线下累计增速维持在14%左右，景气度较高。地产政策及消费政策持续落地，期待家电需求加速