中国银河：2023年上市银行年报业绩解读：以量补价效应减弱，结构面临优化

核心观点： 业绩基本符合预期，营业收入负增长，净利润仍受益拨备计提释放：2023 年，上市银行营业收入同比下降3.52%，归母净利润同比增长1.47%，增速小于2022年；ROE10.8%，为近5年来低点，资金使用效率总体偏低。利息净收入和非息收入下滑、拨备反哺效应减弱是当前上市银行业绩增速放缓的主要影响因素。后续业绩改善空间取决于息差拐点能否显现以及风险化解和信贷结构优化的成效。单个银行来看，业绩分化格局延续，国有行和股份行营收负增长，净利润增速弱于城农商行。城农商行业绩增速亦有放缓，但江浙成渝地区优质中小行基本面保持优异。 以量补价效应减弱，表内存贷款业务收入承压：2023年，上市银行利息净收入下滑，净息差承压为核心拖累。2023年，上市银行净息差为1.78%，同比下降22BP，生息资产收益率和贷款收益率同比下降17BP和20BP。重定价、存量按揭利率调整和信贷需求薄弱对资产端收益率的改善形成制约。资产端，信贷保持较快扩张，呈现对公强、零售弱格局。截至2023年末，上市银行贷款同比增长11.13%，企业贷款和零售贷款分别增长15.97%和5.08%。国有大行和城商行信贷增速继续领跑