民生证券：源杰科技（688498）-2023年年报及2024年一季报点评：需求回暖叠加EML进一步放量，一季报业绩反弹显著

源杰科技(688498) 事件：4月25日，公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年全年实现营收1.44亿元，同比减少48.96%，实现归母净利润1947.98万元，同比减少80.58%，实现扣非归母净利润-23.87万元，同比减少100.26%。从24Q1单季度来看，实现营收6006.32万元，同比增长72.33%，环比增长17.28%，实现归母净利润1053.50万元，同比减少11.06%，环比扭亏为盈。实现扣非归母净利润957.01万元，同比增长109.72%，环比扭亏为盈。 需求疲软导致2023年业绩承压，24Q1业绩提升明显：2023年公司营收和归母净利润分别同比减少48.96%和80.58%，主要原因是电信市场受到下游客户库存及终端运营商建设节奏放缓的影响，电信市场业务的收入大幅下滑，同时国内市场部分产品价格竞争日益激烈，以及销售的产品结构发生了变化，造成了毛利率水平有所下降。同时，传统云计算需求出现下滑拖累公司数通业务收入。具体而言，2023年全年电信市场实现营收1.33亿元，同比减少43.83%，数通市场实现营收471.38万元，同比减少89.47%。24Q