山西证券：煤炭行业周报：需求改善预期叠加下游库存低位，焦煤焦炭持续上涨

投资要点动态数据跟踪动力煤：需求维持高位，港口煤价继续上涨。本周，煤炭供应基本稳定，部分地区煤矿有停产减产现象；需求方面，南方台风登陆，降雨增多，高温天气缓解，电厂日耗走低，南方八省电煤日耗降至228.2万吨左右，但仍处高位；非电煤耗方面，本周大宗商品价格整体上涨，非电终端利润尚可，煤炭需求有所恢复。库存方面，保供要求下产地发运走高，长协兑现率也维持高位，电厂库存有所累积。海外煤价本周波动上涨，内外贸价格回正，进口煤利差缩小，国内动力煤价格恢复上涨。展望后期，稳经济政策措施进一步落地，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间，同时，随着迎峰度夏到来，生活用电需求也有望继续增长；另外，安全生产形势趋紧或成为常态，国内产地产量的增长空间有限，叠加国际煤炭需求供需或偏紧，进口煤增量预期仍存变数，预计7月动力煤价格维持高位。截至7月21日，广州港山西优混Q5500库提价940元/吨，周变化4.44%；7月秦皇岛动力煤长协价701元/吨，环比6月下跌8元/吨，本周长协挂钩指数中NCEI、BSPI、CCTD分别周0.54%、0.14%和0.69%。广州港山西优混与印尼煤的库提价价差-9元/吨，外贸煤价格