申港证券：农林牧渔行业研究周报：仔猪价格回暖 补栏情绪依旧低迷

投资摘要：每周一谈：仔猪价格回暖补栏情绪依旧低迷猪价持续弱势运行，补栏情绪低迷。商品猪价格依然低迷。截至1月12日，商品猪出栏均价13.27元/kg，周度环比-4.7%。母猪价格稳定，仔猪价格小幅回暖。截至1月12日，7kg仔猪均价202元/头，周度环比+4%；二元母猪均价1432元/头，与上周持平。淘汰母猪价格回落。截至1月12日，样本企业淘汰母猪均价8.81元/kg，周度环比-2.2%，月度环比-1.8%。淘母与商品猪价格比值0.66，基本稳定。体重止涨回落，标肥价差快速收窄，生猪供过于求局面短期难以缓解。体重继续回落。继7月末生猪出栏均重和宰后均重见底后，近4个月体重呈现持续回升态势，在11月下旬至12月上旬由于疫病提前出栏致均重下跌。近2个月来体重增幅微弱，本周再度呈现微弱跌势。截至1月12日，商品猪出栏均重122.4kg，周度环比-0.46%；宰后均重约89.7kg，周度环比-0.33%。标肥价差显著收窄，不符合季节性规律。自7月份标肥价差倒挂以来，肥猪价格始终高于标猪价格，但12月以来，价差迅速收窄。截至1月12日，标肥价差已经收窄至-0.21元/kg，不符合季节性规律，反