山西证券：煤炭月度供需数据点评：供给增速放缓，火电需求超预期

投资要点： 月度供需数据： 供给：1-2月原煤供给较23年同期下降。2024年1-2月，原煤累计产量实现7.05亿吨，同比减3.90%，同比较2023年同期明显下降。 需求：需求整体缓降，电力和非电需求持续分化趋势，火电需求超预期。固定资产投资增速较去年同期略缓，房地产投资下降。24年1-2月固定资产投资同比增4.2%，较23年同期下降1.3个百分点，其中制造业投资增9.4%（较去年同期增加1.3个百分点）、基建投资增6.3%（较去年同期减少2.7个百分点）、房地产投资降9.0%（降幅较去年同期增加3.3个百分点）。地产方面，新开工、施工面积、竣工面积均较去年同期下降。1-2月火电累计增速实现9.70%，较去年同期增11.96个百分点；焦炭累计增速实现2.10%，较去年同期减1.09个百分点；生铁累计增速实现-0.60%，较去年同期减7.90个百分点；水泥累计增速实现-1.60%，较去年同期减1.00个百分点。 进口：1-2月进口量延续增长。2024年1-2月进口量累计实现7452万吨，同比增22.90%。2024年1月进口量4077万吨，同比增29.50%；2月进口量3375万吨，同