国联证券：恒瑞医药（600276）-创新药驱动收入增长，2024年迎来产品上市高峰

恒瑞医药(600276) 事件： 恒瑞医药公布2023年年报和2024年一季报。2023年实现收入228.20亿元（同比+7.26%），实现归母净利43.02亿元（同比+10.14%），实现扣非归母净利41.41亿元（同比+21.46%）；2024年一季度实现收入59.98亿元（同比+9.20%），实现归母净利13.69亿元（同比+10.48%），实现扣非归母净利14.40亿元（同比+18.06%）。业绩符合预期。 创新药驱动收入增长 2023年公司创新药实现收入106.37亿元（含税），同比增长22.1%，报告期内获批了3款1类新药（阿得贝利、瑞格列汀、奥特康唑）和4款2类新药（右美托咪定鼻喷雾剂、阿比特龙纳米晶、伊立替康脂质体、恒格列净二甲双胍复方），同时瑞维鲁胺、达尔西利、恒格列净执行医保价格后销量增加。受第二批集采相关产品续约未中标和降价，以及第七批集采相关产品的影响，公司仿制药收入下降，但剩余销售金额较大且未集采的仿制药仅有3款，未来集采对业绩的冲击有望减少。 看好恒瑞医药的肿瘤和慢病的丰富研发储备 2023年公司研发费用接近50亿元，截至2023年底恒瑞医药进入到NDA阶段