民生证券：华秦科技（688281）-2024年三季报点评：1~3Q24利润增长14%；多点布局未来可期

华秦科技(688281) 事件：10月24日，公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营收7.38亿元，YOY+22.6%；归母净利润3.09亿元，YOY+14.4%；扣非净利润2.96亿元，YOY+14.4%。业绩表现符合市场预期。公司批产型号任务和小批试制新产品订单陆续增多，产销量稳步提升，我们综合点评如下： 业绩实现稳健增长；费用增加影响净利率。1）单季度角度：公司3Q24实现营收2.53亿元，YOY+14.8%；归母净利润0.94亿元，YOY+8.0%；扣非净利润0.89亿元，YOY+6.6%。2）利润率方面：公司1~3Q24毛利率同比下滑4.2ppt至54.6%，略有波动；净利率同比下滑4.4ppt至39.6%。3Q24毛利率同比下滑8.8ppt至51.4%；净利率同比下滑3.4ppt至34.7%。公司净利率下滑主要系期间费用率等增加的影响所致。 期间费用有所增加，子公司规模扩张系主要原因。2024年前三季度，公司期间费用率同比增加2.8ppt至17.8%：1）销售费用率同比增加0.1ppt至1.7%；2）管理费用率同比增加2.1ppt至7.0%，主要系控股子公司规模