开源证券：飞科电器（603868）-公司信息更新报告：2024Q1节假日错期+费用投入加大致业绩短期承压，毛利率延续提升趋势

飞科电器(603868) 2024Q1业绩承压，长期关注结构升级及博锐贡献增量，维持“买入”评级2024Q1公司实现营收11.74亿元（同比-14.52%，下同），归母净利润1.8亿元（-43.78%），扣非归母净利润1.66亿元（-40.77%）。考虑费用投入阶段性增加以及新品和营销销售节奏影响，我们下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润11.11/12.3/14.04亿元（原值为11.80/13.56/15.47亿元），对应EPS为2.55/2.82/3.22元，当前股价对应PE为18.2/16.4/14.4倍，长期维度继续关注渠道/产品调整落地带动博锐持续增长和飞科品牌改善，以及结构升级提盈利，维持“买入”评级。 受节假日销售错期+主品牌产品线等影响2024Q1营收阶段性承压 2024Q1受节假日销售错期+主品牌飞科产品线调整等影响营收阶段性呈现一定压力。久谦数据显示，2024Q1飞科品牌京东/天猫/抖音渠道销售额同比分别-31%/-31%/-12%，主品牌飞科受产品结构调整影响表现为阶段性压力，但随着中高端品线（例如高速吹风机）放量，飞科品牌整体均价同比较大幅度增长，