国金证券：大宗及贵金属周报：停止加息预期强化，黄金右侧布局时点渐进

行情综述&投资建议本周（10.16~10.20）内A股下跌，沪深300指数收跌4.17%，有色金属跑赢大盘，收跌3.69%。个股层面，江特电机、丰华股份、吉翔股份涨幅领先；盛达资源、横店东磁、东方锆业跌幅靠前。工业金属：1）铜：本周LME铜价格+0.03%至7940美元/吨，沪铜价格-0.45%至6.62万元/吨。三大交易所+保税区铜库存累库0.72万吨至30.32万吨，其中LME累库1.1万吨至19.19万吨，SHFE累库0.13万吨至5.82万吨，COMEX去库0.04万吨至2.16万吨，保税区去库0.48万吨至3.15万吨。供应方面，近期铜精矿市场交易不活跃，本周铜TC降至88.76美元/吨，ICSG下调年内铜矿产量增长率预测，从4月预测的3%降至1.9%。近期铜价较为弱势，精废价差持续缩窄，刺激市场电解铜消费，部分废铜企业转向采购电解铜，现货库存有所回落。消费端预计电网、汽车等订单将在四季度迎来季节性高峰，铜下游消费具有向好预期。2023年全球铜矿供给虽边际宽松，但粗炼端产能相对矿端增速较为有限，因此矿端过剩大概率无法顺利传导至精铜供需平衡，预计2023年精铜环节依然维持供给缺