华西证券：中国石化（600028）-上半年业绩承压，静待周期底部回暖

中国石化(600028)事件概述：2023年8月28日，公司发布2023年中报，2023年上半年公司实现营业收入15,936.82亿元，同比-1.1%；实现归母净利润351.11亿元，同比-20.1%，扣除非经常性损益的归母净利润336.55亿元，同比-22.4%；基本EPS0.293元。2023Q2单季度实现营业收入8,023.51亿元，同比-4.57%；实现归母净利润150.09亿元，同比-28.27%。分析判断:勘探及开发：原油价格下滑导致业绩承压，天然气产量大幅增长据公司公告，2023上半年，公司勘探及开发板块实现油气当量产量250百万桶，同比增长3.3%，其中原油产量139.68百万桶，同比+0.02%，天然气产量6609亿立方英尺，同比+7.6%。但由于上半年国际原油价格震荡下行，布油现货均价为79.8美元/桶，同比-25.8%，公司业绩有所承压，板块实现销售收入为1449亿元，同比-8.4%，毛利率为23.8%，同比-0.1pct。具体来看，2023H1该板块原油/天然气/气化LNG/液态LNG销量分别为1717万吨/165亿立方米/85.6亿立方米/53.1万吨，分别同