东莞证券：中国太保（601601）-2024年一季报点评：NBV高增，产险成本率改善

中国太保(601601) 投资要点： 事件：中国太保发布2024年一季报。2024年一季度，中国太保实现保险服务收入669.68亿元，同比增长2.4%。其中：太保寿险实现保险服务收入208.59亿元，同比下降5.1%；太保产险实现保险服务收入455.56亿元，同比增长5.9%实现净利润117.59亿元，同比增长1.1%。 点评： 寿险NBV高增，银保渠道保费下滑。2024年一季度，太保寿险实现规模保费1,059.50亿元，其中新保规模保费328.33亿元，同比增长0.4%；新业务价值达成51.91亿元，同比高增30.7%。（1）代理人渠道：一是业务稳步增长，一季度代理人渠道实现新保规模保费161.24亿元，同比增长31.3%；二是绩优队伍规模稳定，产能及收入持续攀升，U人力月人均首年规模保费8.3万元，同比增长33.7%；三是业务品质更优，个人寿险客户13个月保单继续率96.9%，同比提升1.0个百分点，25个月保单继续率92.9%，同比提升7.3个百分点。（2）银保渠道：受“报行合一政策影响，新保规模保费同比下降21.8%。 产险成本率改善。（1）2024年一季度，太保产险实现原保险