信达证券：原油周报：EIA8月报上调下半年油价预期

本期内容提要：【油价回顾】截至2023[Table_S年08月ummar11y]日当周，油价震荡波动。周前期，尽管美元指数升至三周高位、中国7月原油进口环比锐减和美国原油库存增加，但是美国回补战略石油储备（SPR）和成品油库存下降抵消其影响，沙特等国额外减产导致市场对供应持续担忧，加之俄乌冲突升级加剧原油供应风险，原油期货震荡上涨。周后期，美国通货膨胀月度报告显示，在连续12个月的宽松政策之后，通货膨胀再次加速上升，从而可能导致美联储采取更多抑制需求的行动，国际油价回落。截至本周五（2023年08月11日），布伦特、WTI油价分别为86.40、82.82美元/桶。【油价观点】我们认为产能周期引发能源大通胀，我们继续看好原油等能源资源的历史性配置机会。我们认为，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，2022年国际油价迎来上行拐点，中长期来看油价或将持续维持中高位，未来3-5年能源资源有望处在景气向上的周期，我们继续坚定看好原油等能