东方财富证券：时代电气（688187）-2023年中报点评：利润增长超预期，轨交与新兴装备有望共振

时代电气(688187)【投资要点】轨交装备稳基础，新兴装备业务持续突破，公司盈利能力快速提升。2023年H1公司实现营收85.70亿元，同比+31.31%；归母净利润11.54亿元，同比+32.52%；扣非归母净利润9.29亿元，同比+50.33%。Q2公司实现营收54.85亿元，同/环比+37.73%/+77.76%，归母净利润7.19亿元，同/环比+35.68%/+65.26%，扣非归母净利润6.10亿元，同/环比+50.33%/+91.80%。细分产品收入来看，公司轨交装备业务实现收入46.91，同比+1.97%，；新兴装备业务实现收入37.49%，同比+105.13%。受益于轨交行业复苏，公司轨交装备业务稳定增长。2023年H1，公司轨交装备业务营收46.91亿元，同比+1.97%，Q2轨交装备营收32.16亿元，同比+14%，环比大增+118%。货运和客运需求逐步复苏，国铁集团于6月发布自2020年以来最大的车辆采购招标公告，公司市占率保持稳定，同时配套主机厂积极开拓亚洲、美洲等海外市场；城轨牵引系统新获订单继续领跑行业；轨道工程机械装备积极推动打磨车、探伤车、清筛车等新产