国联证券：基础化工行业专题：政策有望引领磷化工行业高质量发展？

《推进磷资源高效高值利用实施方案》推动磷化工行业高质量发展2024年1月3日，工业和信息化部等八部门印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》的通知，引发市场对磷化工的关注。近年来，我国磷化工产业取得了长足发展，但也面临磷矿综合利用水平偏低、资源可持续保障能力不强、磷化工绿色发展压力较大、磷化学品供给结构性矛盾突出等问题，制约产业高质量发展。在《实施方案》的引领下，我国磷化工产业有望加快转型升级，我们看好磷化工开启高质量发展之路。一体化、集约化、高效化是磷矿的重要发展方向亟待通过保护性开采和高效高值利用来提升我国磷矿可持续保障能力。《实施方案》提出将进一步推动中小磷矿企业退出，一体化的大型矿企扩大规模，磷矿行业有望往一体化、集约化、高效化方向发展，实现磷矿可持续发展；加大钙、氟、硅、碘、镁等伴生资源利用，提高磷矿开采“三率”。供给限制下磷矿有望中长期呈现短缺态势供给端，伴随资源减量叠加政策限制，我国磷矿石产量或较难扩张，我们预计未来十年磷矿石年产量中枢有望维持在1亿吨上下。需求端，我们预计2025年、2030年我国磷矿石总需求量将达11093万吨、12191万吨。未来我国磷矿资源或将持续紧