上海证券：华锐精密2024Q3业绩点评：下游需求偏弱，三季度业绩承压

华锐精密(688059) 投资摘要 公司发布2024年三季报。2024前三季度公司实现营收5.85亿元，同比-0.52%；归母净利润0.77亿元，同比-27.06%；扣非后归母净利润0.75亿元，同比-26.30%。24Q3单季度来看，公司实现营收1.74亿元，同比-24.46%，环比-27.52%；实现归母净利润511.87万元，同比-88.17%，环比-90.65%；扣非后归母净利润453.52万元，同比-89.39%，环比-91.66%。 弱需求导致收入下降，开工不足拖累Q3盈利能力。需求端，自5月起国内制造业景气度呈回落趋势，传统制造业需求不振叠加三季度高温导致国内刀具需求转弱。我们认为，公司三季度收入下滑或受行业需求疲软影响，此外产能利用率不足致固定成本分摊增加，影响公司短期盈利能力。24Q3公司实现毛利率32.68%，同环比分别下降10.29/13.71个百分点；公司实现净利率2.94%，同环比分别下降15.84/19.85个百分点。此外，24Q3期间费用率25.54%，同环比分别提升6.64/7.20个百分点。 静待需求边际改善，Q4刀具盈利或可修复。据国家统计局数据，1