国信证券：中信特钢（000708）-2023年三季报点评：利润环比小幅下降，积极应对市场变化

中信特钢(000708)核心观点公司业绩相对稳健。2023年前三季度，钢铁行业需求弱势运行，公司凭借产品品种、质量优势，整体业绩基本平稳。上半年公司取得天津钢管控股权，实现营业收入864.14亿元，同比增长14.44%，归母净利润43.74亿元，同比下降21.09%。三季度单季，公司实现营业收入280.89亿元，环比下降7.47%；归母净利润13.35亿元，环比下降14.42%。积极应对市场变化。公司产品主要应用领域包括能源行业、汽车行业、机械行业等，随着市场需求变化，公司积极调整品种结构，弱化轴承钢以及汽车用特钢市场需求下滑的不利影响。2023年上半年，公司完成产品销量942.21万吨，创历史新高。其中能源用钢销量突破350万吨，同比增长88%，能源产品占比由2021年的20%到2022年的27%进一步提升至35%。同时，公司积极拓展海外市场，抓住海外供应链调整机遇。成本转移能力强。特钢产品具备品种多、要求高、工艺复杂等特点，通常应用于装备制造领域的关键部件，终端用户对采购产品的材质、性能和质量稳定性有很高的要求，因此用户与合格供应商之间存在着较高的黏性。公司深耕特钢主业，品类丰富，