民生证券：中国巨石（600176）-2023年三季报点评：粗纱行业底部竞争加剧，电子布具备涨价条件

中国巨石(600176)公司发布2023年三季报：23Q1-Q3实现营收114.25亿元，同比-29.04%，归母净利26.74亿元，同比-51.54%，扣非归母净利16.24亿元，同比-54.84%。其中，23Q3实现营收35.96亿元，同比-14.23%，归母净利6.11亿元，同比-53.41%，扣非归母净利3.54亿元，同比-53.83%。23Q1-Q3毛利率28.67%，同比-7.55pct，净利率24.27%，同比-10.98pct；23Q3毛利率27.14%，同比-6.78pct、环比-1.73pct。粗纱：23Q3单位净利预计环比有所回落，行业竞争加剧（1）单价方面，根据卓创资讯数据，23Q3全国缠绕直接纱2400tex均价为3650元/吨，同比-26.1%，环比-7.4%。Q3玻纤价格环比仍有下降，预计主因系23H1景气较好的风电市场Q3需求有所波动，同时下游其他领域需求仍相对较弱。（2）销量方面，根据卓创资讯数据，23Q3期末行业库存为90.13万吨，环比23Q2末增加5.16万吨，尤其是7-8月行业处于垒库阶段。巨石23Q3期末库存43.23亿元，环比+2.27%。