安信证券：银行策略：2024年，是否会有转机？

核心观点：①收入方面，净息差与中收承压是当前银行业面临的客观现实，能继续扩表的银行可能营收的韧性更强，而2024年信贷增长点预计集中“三大工程”、中央加杠杆、制造业与普惠小微领域；②风险方面，城投违约压力缓解，零售资产质量出现分化，房地产仍是市场的焦点，并且风险有待出清；③估值方面，当前银行个股估值低，且个股之间估值分化程度明显收敛，接近历史极低值附近，不应再过度悲观。投资建议：经济转型升级过程中，经济增长动能逐步提质换档，经济增长中“增”的一面和“减”的一面在时间上可能不同步，预计2024年经济的修复将是波浪式发展、曲折式前进的过程，长期经济转型与短期风险防范将处于微妙的平衡中，对银行股而言，转机也在逐步酝酿。选股思路：一是信用成本有下降空间的标的，推荐成都银行、常熟银行；二是高股息标的，国有大行具备配置价值；三是经济预期明显改善受益的标的，推荐招商银行、宁波银行。风险提示：国内经济超预期下行、房地产违约再次大规模蔓延、海外需求下行超预期。