华金证券：电子：存储板块再迎曙光：DeepSeek加速端侧AI规模化转折点，大厂再现控产

投资要点 需求侧端侧AI全面开花，供给侧大厂再现控产，存储板块或再迎曙光。（1）需求侧：DeepSeek凭借强大的推理能力和突出的成本优势，蒸馏的小模型加速端侧AI设备进入转折点，边缘计算更加注重实时处理、实时响应能力，因此模型在端侧部署上催生了对中小容量、超高带宽内存解决方案的需求，类似华邦电CUBE高带宽低功耗（CUBE带宽达到256GB/s-1TB/s，功耗低于1pJ/bit）的存储解决方案或将持续升级迭代。（2）供给侧：原厂正积极调整资本开支以适配市场需求，同时调整产能至更高端和高景气领域产品，例如三星预计传统DDR4和LPDDR4销售比例从2024年30%大幅下降至个位数。端侧AI（包括AI手机/AIPC和AI眼镜）等应用落地叠加供给侧的优化，三星预计存储的需求将从第二季度开始恢复，存储板块或再迎曙光。 硬件适配AI功能内存全面升级，“个人助理”更智能是终极目标。（1）容量：1）AI手机：16G的DRAM已是AI手机最低基本配置。根据电子发烧友网数据，以70亿大模型压缩后需要4GB来算，再加上6GBApp保活、4GB安卓OS，故支持70亿参数大模型的智能手机，实现图像生成功能