开源证券：三友化工（600409）-公司信息更新报告：Q2业绩环比大幅改善，粘胶短纤景气逐步上行

三友化工(600409)2023年Q2业绩较Q1环比改善，粘胶景气逐步上行，维持“买入”评级根据公司2023年中报，2023年H1公司实现营收110.14亿元，同比-10.12%；实现归母净利1.55亿元，同比-78.75%。对应Q2单季度，公司实现营收55.56亿元，同比-12.96%；实现归母净利2.52亿元，同比-48.44%。2023年H1，受国内外需求不足、行业新增产能投放等不利因素影响，公司产品如有机硅、PVC产品价格同比下降幅度较大，导致公司业绩同比大幅下降。我们下调2023-2024年及新增2025年盈利预测，预计公司归母净利分别为10.07（-5.94）、10.16（-9.33）、11.67亿元，对应EPS分别为0.49（-0.29）、0.49（-0.45）、0.57元，当前股价对应2023-2025年PE分别为12.1、12.0、10.5倍。2023年Q2以来，粘胶短纤景气度逐步上行，公司有望明显受益，维持公司“买入”评级。2023年Q2粘胶短纤景气上行，煤价下跌缓解公司成本压力根据公司经营数据显示，2023年Q2，公司粘胶短纤不含税销售均价为12,381元/吨，环