申港证券：德赛西威（002920）-季报点评：营收高速增长，费用管控出色

德赛西威(002920)事件：公司发布2023年三季报，2023年前三季度公司实现营业收入144.7亿元，同比增长43.12%，实现归母净利润9.6亿元，同比增长38.7%；其中第三季度营业收入57.46亿元，同比增长55.15%，环比增长21.19%，归母净利润3.53亿元，同比增长106.43%，环比增长27.74%。投资摘要：营收持续高增长，新品陆续上量。公司智能驾驶、智能座舱产品保持快速增长。高算力智能驾驶域控制器IPU04已在理想汽车、路特斯、上汽等众多客户的车型上配套量产，营收规模快速提升。轻量级智能驾驶域控制器IPU02适配中低端至中高端细分市场，目前已获得多个项目定点，即将实现量产。第三代智能座舱域控制器已在理想汽车、奇瑞等众多客户的车型上配套量产，第四代智能座舱域控制器已获得多个项目订单。车身域控制器、ARHUD、电子后视镜等新产品陆续推出。毛利率承压，费用控制出色。2023Q3公司毛利率18.71%，同比下降4.6pct，环比下降1.58pct。我们认为产品价格年降要求及受汇率波动、芯片等海外原材料采购成本上升导致毛利率承压。2023年第三季度，公司销售/管理/研发