浙商证券：香飘飘2023H1业绩点评报告：冲泡板块修复超预期，即饮板块保持高增

香飘飘(603711)投资要点公司发布2023年半年度业绩，即饮业务表现亮眼，冲泡业务修复略超预期；各区域营收全线提升，其中华东/华中地区占比有所提升。未来公司将继续坚持双轮驱动战略，冲泡板块方面积极推进渠道下沉、提升产品健康属性、推进以“CC柠檬液”为代表的泛冲泡产品的验证工作，即饮板块方面坚持品类创新、加大渠道推力、继续探测瓶装牛乳茶/兰芳园咸柠七等新品的成长潜力，公司业绩有望持续兑现。公司23H1业绩保持高增，利润端同比有所减亏23H1实现营业总收入11.71亿元（+36.26%），归母净利润-0.44亿元（与上年同期相比，减少亏损0.85亿元），扣非归母净利润-0.80亿元（与上年同期相比，减少亏损0.71亿元）；其中23Q2实现营业总收入4.92亿元（+35.19%），归母净利润-0.50亿元（与上年同期相比，减少亏损0.20亿元），扣非归母净利润-0.73亿元（与上年同期相比，减少亏损0.04亿元）。分产品看：23H1公司继续坚持“双轮驱动”战略，冲泡/即饮均实现良好增长冲泡业务：公司围绕“提心智、扩市场、拓品类”的经营战略开展业务，23H1修复增长成功超预期，实现营业收入