平安证券：电力设备及新能源行业点评：SMAH1营收略降，大型逆变器业务表现较强

事项： SMA发布2024年上半年财务报告。上半年，公司实现营收7.59亿欧元，同比减少2.5%；EBITDA0.81亿欧元，同比减少35.7%；净利润0.44亿欧元，同比减少57.4%。公司预计全年实现营收15.5-17亿欧元，EBITDA0.8-1.3亿欧元。 平安观点： SMA上半年营收略降，全年业绩指引下调。SMA是全球知名的大型逆变器企业，总部位于德国。公司业务主要面向美、欧市场，产品涵盖大型、户用和工商业应用场景。上半年，公司实现营收7.59亿欧元，同比减少2.5%；EBITDA0.81亿欧元，同比减少35.7%；净利润0.44亿欧元，同比减少57.4%。公司管理层认为，上半年全球光伏逆变器市场充满挑战和不确定性，但公司仍实现了较为稳健的业绩表现。公司营收和盈利主要受到欧洲分布式（户用和工商业）需求下降和库存积压的拖累，大型光储逆变器业绩则表现较好。公司于2024年6月18日发布公告下调全年业绩指引，预计全年实现营收15.5-17亿欧元（指引前值为19.5-22.2亿欧元）；EBITDA0.8-1.3亿欧元（指引前值为2.2-2.9亿欧元）。公司在此次业绩说明会上维持了这一