中邮证券：万马股份（002276）-2023Q3业绩高增，多业务线发展迎来共振

万马股份(002276)投资要点事件：万马股份发布2023年三季报，前三季度实现营收117.44亿元（+7%）、归母净利4.78亿元（+42%）、扣非归母净利3.86亿元（+42%），其中Q3单季度实现营收45亿（+17%）、归母净利1.97亿（+33%）、扣非归母净利1.69亿（+12%），业绩持续高增。线缆高分子板块：超高压部分，二期2万吨产线已在9月实现全面投产，超高压三期2万吨也加速启动，有望充分受益于24年国内高压电缆绝缘材料需求的提升。中低压部分，受益海外出口需求拉动以及国内市占率的进一步提升，公司现有产能持续紧张，后续有望加速推动福州基地的建设。充电桩板块：截止2023年9月，公司累计充电量达到46521万度，同比增长45%，其中9月单月充电量5172万吨，同比增长43%，从充电效率角度看，23Q3单桩月充电量为0.21万度/台/月，相较22Q3的0.16万度/台/月提升30%，充电效率的提升也有望加速充电运营板块扭亏；线缆板块：在整体电缆行业需求不振背景下，万马电缆9月单月接单量达到32.18亿元，创下历史新高，实现逆势增长，公司在新能源领域持续发力，有望带动电缆板块业