华鑫证券：食品饮料行业周报：寻找板块结构性机会，五一备货已开启

投资要点 一周新闻速递 行业新闻：1）一季度白酒/啤酒产量出炉；2）2023广东酒类销售约614亿元；3）1-3月规上企业白酒产量增长6%。公司新闻：1）贵州茅台：茅台2023年出口额超43亿元；2）五粮液：五粮液科技成果再获一等奖；3）今世缘：今世缘智能化车年间人均产酒量提升390%；4）郎酒集团：郎酒酱香储酒2030突破50万吨。 投资观点 当前我们仍维持之前子板块顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。 白酒板块：淡季需求变化平稳，逐步开启五一备货。本周需求端变化不大，随着五一备货逐步开启，批价或有所回落，而五一期间宴席与聚饮场景预计支撑白酒消费，同时为二季度业绩提供保障。我们判断在五一、端午等销售关键时点对销售情况进行验证以前，行业景气度不会呈现太大变化，短期而言我们判断市场仍围绕中期空间与全年确定性进行交易。如宏观经济数据持续好转，或如能观测到商务宴席消费场景的持续回暖，将进一步推动市场信心的稳步复苏。整体而言，2024年板块增长重点仍在于消费信心恢复与经济复苏情况，情绪面预计受春节动销影响略有恢复，长期注重消费力复苏与商务场景恢复，重点推荐茅五泸+山西