信达证券：工业富联（601138）-业绩符合预期，静待AI服务器放量

工业富联(601138)事件：8月9日，公司发布中报，2023H1公司实现营业收入2067.7亿元，同比-8.2%；归母净利润71.6亿元，同比+4.2%；扣非归母净利润75.4亿元，同比+18.3%。其中，23Q2单季扣非归母净利润43.3亿元，同环比+32.3%/+35.0%；归母净利润40.3亿元，同环比+11.6%/+28.8%。点评：算力需求水涨船高，AI趋势曙光初露。2023H1大模型突破奇点，算力产业链闭环逐步清晰，从上游GPU，到中游服务器&交换机构成算力核心硬件，同步筑基AI时代。公司卡位产业链中枢，上则深度绑定英伟达、AMD等GPU厂商，稀缺资源供应链稳定；下则与头部CSP厂商合作稳固，逐渐成长为数据中心一站式综合服务商。随着AI发展逐步走高，公司有望核心受益。AI服务器系算力来源，静待Q3快速放量。服务器方面，公司持续推动技术创新，推出面向多场景、多维度的边缘服务器、数据中心模块化及可拓展的高性能服务器。今年已为客户开发、量产英伟达H100、H800高性能AI服务器，云端游戏服务器已于3月出货。2023H1，通过产品结构调整优化，盈利能力同比显著增长，整体服务器毛