信达证券：原油周报：俄罗斯成品油出口禁令支撑油价处于高位

本期内容提要：【油价回顾】截至2023[Table_S年09月ummar22日当周，油价震荡y]波动，小幅下跌。周前期，沙特和俄罗斯扩大减产以及美国页岩油产量减少加重市场供需矛盾，油价持续上涨；周后期，美联储维持利率不变，但加强了鹰派立场，给油价带来压力，但后续俄罗斯成品油出口禁令又抑制了油价跌幅。截至本周五（2023年09月22日），布伦特、WTI油价分别为93.27、90.03美元/桶。【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。【原油价格板块】截至2023年09月22日当周，布伦特原油期货结算价为93.27美元/桶，较上周下降0.66美元/桶（-0.70%）；WTI原油期货结算价为90.03美元/桶，较上周下降0.74美元/桶（-0.82%）；俄罗斯Urals原油现货价为77.85美元/桶，较上周下降0.29美元/桶（-0.37%）；俄罗斯ESPO原油现