华安证券：轻工制造行业点评：YETI半年报梳理:23Q2量利齐升，新品驱动成长

YETI发布2023半年报，运费及成本下降改善盈利。公司23H1实现营收7.05亿美元，同比-1.16%，23H1毛利率53.4%，同比+1pct，主因入境运费与产品成本的下降；23H1净利润4863万美元，同比-32.4%，主因期间费用投放增长、召回准备金调整。23Q2收入实现4.03亿美元，同比/环比-4.16%/+32.95%，毛利率53.37%，同比/环比+1.21/-0.09pct，净利润3807万美元，同比/环比-17.7%/+260.5%。新品及营销驱动饮具持续增长。23H1Drinkware（饮具）业务实现营收4.24亿美元，同比+5.91%，占总营收比例为60.07%；Coolers&Equipment（冷却器设备）业务实现营收2.61亿美元，同比-11.95%，占总营收比例为37%。分季度来看，Drinkware业务23Q2实现营收2.33亿美元，同比+8.0%，环比+22.7%。饮具增长主因Ramblerbottles（漫步者瓶）的强劲需求，以及公司新推出的Yonder瓶、Ramblerbottles吸管杯、新饮料桶和新的季节性配色。Coolers&Equipme