东吴证券：有色金属行业跟踪周报：美联储FOMC释放鸽派信号，6月降息概率上升，海内外黄金价格表现良好

投资要点 回顾本周行情（3月18日-3月22日），有色板块本周下跌2.08%，在全部一级行业中涨幅靠前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中金属新材料板块上涨3.61%，贵金属板块下跌0.48%，工业金属板块下跌1.76%，小金属板块下跌2.29%，能源金属板块下跌5.42%。工业金属方面，日本加息不及预期叠加美欧经济差距持续扩大，美元走强，工业金属表现不佳。贵金属方面，美联储FOMC释放鸽派信号，重申年内的降息的观点，CME利率工具显示6月降息概率超过70%，黄金受此提振在本周收出阳线，但美元指数本周上涨0.98%，预计黄金价格继续上涨的动能将有所减弱，维持震荡走势。 周观点： 铜：铜价高位抑制需求，美元走强使得海内外铜价环比下跌。截至3月22日，伦铜报收8,847美元/吨，周环比下跌2.50%；沪铜报收72,290元/吨，周环比下跌1.15%。供给端，本周进口铜矿TC均价12美元/吨，冶炼利润太低导致国内冶炼厂对此观望心态浓厚，市场对国内减产预期强烈；需求方面，本周铜价高位宽幅震荡，精铜杆企业表示铜价高位运行，抑制市场消费提振，下游企业维持谨慎观望，刚需采购，市场出现供需双弱