信达证券：非银金融行业：基本面向好有望带来非银板块行情

核心观点：我们认为当前两大因素支持非银板块的行情：第一，无论是券商还是保险基本面向好。从已披露的半年报业绩预告看，多家券商业绩显著增长，多由自营收入同比回升贡献，在此背景下我们维持之前全年行业增长25%的判断。同时，我们认为处在业务放松周期的券商，有动力且有能力基于客户需求逐步提升杠杆，这有望成为ROE提升的关键。在当前经济企稳预期逐渐形成的背景下，市场回暖亦有望利好券商板块。主要上市险企6月保费同比高增。在当前行业代理人“清虚提质”逐步取得进展、具有“储蓄”和“保障”属性的保险产品热卖的背景下，我们认为保险负债端有望持续改善。第二，从宏观环境来看，美国CPI和就业数据使得人民币贬值压力得到缓解，来自于美国财政补贴带来的制造业成本竞争力或不可持续，同时对中国优势制造业的政策限制伴随美国政府高层官员先后访华也释放出积极信号。当前我国自身处在“抓紧实施一批针对性、组合性和协同性强政策措施”的阶段，伴随稳增长政策，企业和居民的信心有望逐步恢复。我们认为降息周期下对非银板块或可保持乐观。建议关注：中国太保、中国平安、中信证券、东吴证券、方正证券、中金公司等市场回顾：本周主要指数上行，上证综指报