东吴证券：钢研高纳（300034）-2024年三季报点评：深耕航空航天发动机，向新应用领域拓展

钢研高纳(300034) 事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营业收入25.33亿元，同比去年增加4.74%；实现归母净利润2.35亿元，同比去年下降0.17%。投资要点 扩大销售规模营收实现增长，费用相对增加但净利润略有下降：2024年前三季度实现营业收入25.33亿元，同比去年增加4.74%；实现归母净利润2.35亿元，同比去年下降0.17%。Q1-3整体而言受益于公司经营规模的扩大，公司在高温合金领域的技术储备和市场拓展能力，尤其是在航空航天、电力、汽车、冶金等行业的需求增长支撑业绩保持稳健。此外，公司在铸造合金制品、变形合金制品和新型合金制品等领域的业务拓展也可能是推动营收增长的因素之一。但是单三季度表现承压，Q3实现营业总收入8.04亿元，同比下降15.70%，实现归母净利润0.55亿元，同比减少32.09%，这一方面是由于公司整体费用率有所上升，Q1-3整体费用率达到15.80%，较去年同期有明显上浮，另一方面因为收入仍待确认，客户回款较少。 积极扩张业务和市场的同时，货币资金与现金流出现波动：截至2024年三季度，公司财务状况出现一定变动，货币资金减少6