国信证券：中孚实业（600595）-23Q3利润同比+123%，铝价上行带动业绩高增

中孚实业(600595)核心观点公司披露2023年三季报：2023年前三季度实现营收136.43亿元（同比-2.06%），实现归母净利润7.94亿元（同比-31.20%），实现扣非归母净利润7.56亿元（同比-32.89%）。单三季度来看，公司实现营收49.58亿元（同比+14.97%，环比+6.83%），实现归母净利润3.80亿元（同比+123.13%，环比+76.94%），实现扣非归母净利润3.55亿元（同比+100.49%，环比+66.15%）。前三季度归母净利润同比下降主要系铝价下降所致，长江有色市场铝均价2022年前三季度为20,322.58元/吨，2023年前三季度为18,611.98元/吨。盈利能力逐季提升，资产负债率进一步改善。2023年前三季度，公司毛利率为16.40%，同比下降5.05pp；净利率为7.87%，同比下降6.72pp；期间费用率为7.78%，同比下降0.99pp，其中研发费用率2.02%，同比下降1.66pp。单三季度来看，公司毛利率18.92%，环比提升3.38pp；净利率10.46%，环比提升3.79pp。截至2023年9月30日，公司资产负债率为