太平洋证券：基础化工行业周报：磷肥价格上涨，水利基建有望拉动民爆景气

报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 农化：春耕备肥提振磷肥需求，磷肥价格上涨。本周磷肥出口放松消息逐步落地，磷肥将执行出口配额制，配额量较去年小幅下降。此外春耕备肥需求逐渐释放，下游贸易商刚需采购，磷肥需求向好。国内复合肥市场大稳小动，当前逐步进入春季用肥旺季，需求利好释放，多数大厂保持中等负荷开工，少数达到满开。从磷化工产业链角度来看，磷肥需求提振市场。截至3月8日，磷矿石价格为1015元/吨，较上周五上升8元/吨；磷酸一铵的价格为3059元/吨，较上周五上升9元/吨，磷酸二铵的价格为3672元/吨，较上周五上升4元/吨。 民爆：两会规划水利基建，民爆景气持续上升。3月5日，水利部部长李国英指出，将《国家水网建设规划纲要》目标年设定为2035年，以大江大河干流及重要江河湖泊为基础，以南水北调工程东、中、西三线为重点，科学推进一批重大引调排水工程规划建设，加快构建国家水网主骨架和大动脉，有望持续利好民爆板块景气。根据中爆协数据，行业生产总值从2015年的273亿元增长到2023年的434.3亿元，年均增长6%。2023年以来，受原材料价格回落的影响，民爆上市企业的盈利能力出现较大幅改