民生证券：白羽肉鸡行业点评：海外祖代引种或将中断；白鸡父母代和商品代苗双双进入景气周期

行情回顾：商品代苗价中枢上移，父母代苗价筑底反弹。供应紧缺推升商品代苗价中枢上移：根据白羽肉鸡生产周期，2022年引种断档会导致2023年父母代苗供应偏紧，影响2024年商品代苗供应从而推升2024年商品代苗价格中枢。2024年父母代苗价触底回暖：2023年起美国引种逐步恢复，叠加国产苗快速上量，传导至2023年6月后父母代苗供应恢复，苗价呈下行趋势，年终周均价最低下滑至37.3元/套。2022-2023年受制于海外禽流感影响，国内祖代鸡引种结构问题严峻。高质量海外苗引种占比连续两年呈下降趋势，导致2024年国内优质海外父母代鸡苗供应整体偏紧。此外，2023年7月后引种量出现阶段性下降，叠加2023年10月阿拉巴马州发生禽流感导致鸡苗出口暂停，传导至2024年父母代苗供应相对偏紧。叠加下游商品代苗价中枢上移，供需提振带动父母代苗价筑底反弹。 海外两大引种国突发禽流感，祖代引种或将再次中断。2024年10月全球禽流感进入季节性高发期，根据农业农村部数据，2024年11月全球H5N1亚型高致病性禽流感合计发生578起，同比+38.3%。其中美国和新西兰是中国祖代鸡主要引种地，根据海关总署数