申港证券：汽车行业研究周报：比亚迪方程豹发布 补齐越野车市场短板

投资摘要：每周一谈：比亚迪方程豹发布补齐越野车市场短板8月16日晚，方程豹首款车型“豹5”正式亮相。豹5采用全新混动非承载式结构，使用CTC底盘电池一体化技术、DMO越野专用混动系统以及云辇-P智能液压车身控制系统，综合续航里程1200km，或售40万元起，新车将在之后的成都车展线下亮相。除豹5外，豹8和豹3两款车型也同时亮相，后续三款车共同组成方程豹583硬派家族。越野车市场是比亚迪的一大空白领域，随着方程豹的落地，比亚迪的产品拼图终于补齐，继仰望U8后，比亚迪再次染指越野车市场。在此之前，国内越野车市场一直被外资品牌奔驰G级、路虎卫士、JEEP牧马人等硬派越野SUV占据。近年来，自主品牌开启向上之路，长城汽车旗下的坦克品牌已发布了包括坦克300、400、500、700、800等在内的五款车型，覆盖了从紧凑级到中大型、全尺寸的“高端越野SUV”市场。坦克的热销，拉开了硬派越野SUV的新序幕，比亚迪仰望和方程豹的出现，则是将硬派SUV市场推向新的高度，硬派越野有望成为新兴细分市场。方程豹品牌定位40-60万元市场，新车上市后将与丰田普拉多、吉普牧马人、路虎发现运动版、路虎揽胜极光、长城